中國央行本周一（22 日）將 5 年期以上貸款市場報價利率（LPR）下調 15 個基點，5年期以上 LPR 從4.45%降為 4.3%；1 年期也調降 5 個基點，1 年期 LPR 從3.7%降為 3.65%， 在經濟動能減弱之際，中國央行力圖提振企業與消費者信心。 5年期LPR是中長期貸款的定價基準，尤其是企業、房貸..等中長期貸款的定價基準，此次5年期降則超過市場預期，專家認為，主要是為了穩定房地產市場。今年5年期LPR降幅已達35個基點，預計未來穩經濟、房地產，貨幣寬鬆仍不確定性影響因素較多之下，LPR後續仍有一定調降空間。 即便如此，中國經濟疲弱問題仍存在，部分原因是習近平堅持「清零政策」。上月中國公布的零售銷售、工業生產及投資均放緩，皆不如經濟學家預期。即使整體就業略有回升，青年族群(16-20歲)失業率仍飆升至 20%，刷新歷史紀錄。 這也讓中國央行降息的效用必須打上一個問號，許多經濟專家表示，中國恐將陷入”流動性風險”。意即，即使政府不斷的想利用降息來救市，但企業、個人皆因擔憂未來經濟下滑而不願借貸投資，即使利率已經壓得很低，甚至有些企業還會趁機還款；這就會造成銀行錢很多，但沒辦法放到實體去，不論推出任何貨幣政策都沒有對刺激經濟有太大的效果。 中國今年的GDP若要維持目標5.5%，下半年GDP成長率至少達到9%以上才有可能，但就目前遇到的爛尾樓、經濟數據復甦不如預期、乾旱、限電停產等問題，都讓這個目標猶如天方夜譚，即使中國總理李克強仍不斷出招，意圖穩經濟、穩大盤、刺激房市、車市，但我們認為影響仍有限，台股少數相關車用零組件股可以受惠刺激新能源車的銷售，但整體股市與進出口，下半年恐怕都將受到影響，上漲空間有提醒投資人，務必留意風險。