一.公司簡介 :
漢翔工業成立於1996 年 7 月，為台灣航太龍頭公司、 Tier II 零件廠，前身為國防部中山科學研究院航空工業發展中心，經濟部的持股比率 35.17％。
漢翔於 2014 / 8 / 25 上市，主要從事飛機系統整合、軍用機研發製造，民用機發動機零件製造與組裝等；內銷佔 56％，外銷 44；1-3Q22 飛機及航空器維修 61%、引擎 34%、工業技術服務5%。1-11M22 國防營收佔 57％、民用佔 38%，科技服務佔 5% (2021年1％)。
(資料來源 : 漢翔)
二.第三季營運 :
1.3Q22營收81.56億元，YOY+43.24％，創上市後單季新高；Q3美元升值 6.7% 、為漢翔帶來匯兌利益3.2 億元，稅後獲利 5.72 億元YOY+47％， EPS 0.61，優於去年同期的0.24元。
2.2020-2021 因為疫情造成民用業務大幅下滑，所幸連續兩年政府補助 6.8 億元和 5.25 億元使得漢翔營運未見虧損。
三.4Q22/2023營運展望 :
1.11月合併營收30.95億元，YOY+44.9%；累計今年前11月合併營收271.23億元、 YOY+ 32.7%，創同期新高。
2.公司表示， 2023年國防、民用及科技服務業務三大業務都可望帶來明顯成長，漢翔明年營收拭目以待。
(1)國防 :
a.國內軍機市場前景看俏，因應區域情勢緊張，明年國防預算高達 3,900 餘億元，加計特別預算後，整體規模超過 5000 億元 (5057 億元)，商機相當可觀。
(資料來源 : 漢翔)
b.公司表示，無人機現在不是業務重點，但這是國家政策，國家有需要、漢翔會出手協助；政府力推的「無人機總體發展方案」，選商報名作業在2022 / 12 / 1 止，漢翔也已完成報名，今年底前預計將完成選商及採購簽約作業；根據TrendForce表示，隨著各國積極投入軍用無人機採購、部署與研發，預估2022～2025年全球軍用無人機市場規模有望自165億美元成長至343億美元，CAGR+27.6%。
c.空軍為汰換老舊 AT-3 教練機與 F-5 戰機，編列新式高級教練機 (勇鷹 )預算，總經費 686.4 億元共 66 架，於 2017-2026 年執行；2017 / 4 / 25 簽訂委製合約、2021 年交付 2 架、2022 年交 8 架、2023 年預計 17 架、 2026 年前交付 66 架，且各項後勤維保作業已展開，未來長期商機可期。
d.F-16維修中心自2020 / 8 / 28 成立之後，針對空軍F-16機隊的高單價、高失效率及長交期器材品項，政府、民間及洛馬公司共同合作、建立在地化維修能量；2022/11/1 舉行「F-16維修中心成果發表會」，共計11家廠商獲得空軍適航認證，超過百項零組件可在地維修，顯現國內能量籌建完成。
(2)民用 :
a.依據波音及空中巴士公司發布未來20年 ( 2022~2041 ) 民用航空預測報告，民用飛機的新機需求在 3.9-4.2 萬架間，航空客運量的平均年成長率約為4％；另外，兩家公司皆預測於2023～2025年間，全球航空運輸量可恢復到疫情前水準。
b.商務飛機方面，Honeywell (漢威) 預測2023年~2032年的交運量為8,500架；航空發動機部分，依據Forecast International的預測資料顯示，2022年~2031年的交運量可達約15.5萬具。
c.漢翔作為上述供應鏈一環，依目前在手訂單來看，明年營運穩健成長。
(3)科技服務(能源) :
a.2021於台中水湳廠區啟用5MW儲能系統，使漢翔加入台電電力交易平台輔助服務(AFC)，目前沙鹿廠區第二、第三案場建置中，預計投資 3 億元。
b.燃氣渦輪發電業務方面，漢翔與GE攜手合作建置燃氣渦輪發電機組(LM2500 燃氣渦輪機) ，取得「台電通霄電廠更新案」和「中油自用發電設備採購案」等大單，目前於台電通霄電廠、中油永安廠、中油梧棲廠興建中，後續可協助國內更多企業將燃煤機組汰換為燃氣機組；相較於傳統的燃煤，可減少二氧化碳的排放，也可藉此爭取在台建立該型發電機的維修在地化能量。
四.法人評價 :
綜合上述，法人給予漢翔2022 / 23 EPS 分別為 1.73 / 2.23元。