先前我們介紹了跨式與勒式都適合在盤整的格局使用，雖然跨式能夠取得較高的權利金，但仍屬於「裸賣」，並沒有建立反向的保險部位，所以萬一台指有跳空行情出現，便很容易受到虧損，而且即便「事後」想要建立保險反向部位時，也會因為權利金已過高，造成成本過大，為時已晚，若是能提早就布局便能夠化險為夷，所以我們要來介紹有保險的跨式也就是蝶式交易。
而蝶式的重點在於開盤時賣出價平的位置取得高權利金之後，等到快接近收盤權利金稍微收斂後才買入保險，如此可以利用開盤與收盤的時間差，做較為划算的布局，所以一來若如預期盤整能獲得高權利金，而若出現大跳空損失也能得到控制，是相對較為全面的策略。
所以蝶式價差策略適合在波動率低，成交量萎縮，預期盤整時使用，另外最大獲利大於損失具有好的風報比與以小搏大的特性。我們可以觀察到若是只有單純的跨式風險為無限，但一旦有了保險單，上行與下行的風險都控制在了百點以內，雖然獲利的幅度因為保險單縮水，但透過盤勢不斷新建倉來提高獲利也能得到不錯的績效，一來不會因為大行情而少賺，二來也相對安全。