今年原油價格逢到多事之秋，先是供應鏈之亂，再來是2月的烏俄戰爭，接著美國、西方和部份亞洲盟友制裁俄國原油進口，甚至計畫將進口價格限定在40-60美元/桶，讓原油市場大亂。不過，在憂慮需求衰退的預期下，原先高漲的原油也頂不住壓力開始下滑，雖在上週五(16日)微幅上漲，但在強勢美元的抑制下，油價依然承壓。
截至9/16，10月交割的西德州中質原油(WTI)微升1美分，收85.11美元/桶；布蘭特(Brent)油期上揚0.6%或51美分，收91.35美元/桶。
從2021年開始，能源價格依質是產生通膨的核心角色，WTI在今年3月6日的高點127.02美元/桶跌至85.11美元/桶。美國8月的消費者物價指數(CPI)、生產者物價指數(PPI)與零售銷售年增率數據皆低於前值，CPI和零售銷售數據雙雙低於市場預期，顯示雖然通膨依舊頑固，但仍隨著聯準會(Fed)的大幅升息讓「需求破壞」的劇本在演出。
目前全球的原油供給量約1.0156億桶，需求約1.0154億桶，供需幾乎不相上下的情況下，近期油價維持低檔的情況就合理了，但是，目前的低油價有幾個外生因素:中國的動態清零政策依舊嚴格實施；歐洲在擺脫對俄國的能源依賴時，必須找到足夠的供給以填補缺口，但這也會墊高轉換成本；市場對未來經濟衰退的預期皆成為油價的支撐。
再者，另一個不確定因素是:美國將釋出多少戰略石油儲備(SPR)，以及持續的時間會多久。越來越接近的美國期中選舉也讓拜登政府擔心，油價波動的程度會不會也讓選民的心波動。不過一旦美國停止釋放SPR，也是美國回補庫存的時候，屆時，將拉抬美國對石油的需求。
另一方面，9月美國密大消費者信心指數處於10年來的低檔:59.5，Fed越來越鷹，而且據FedWatch統計，今年升息17碼的市場預期已升至42.9%，在9月Fed大幅上修點陣圖路徑的預期下，許多企業將下修EPS，這也會使機構調降企業估值，弱化企業獲利能力，讓失業率進一步上升，需求進一步下滑。
同時，美國與各國的利差將逐漸擴大，資金逐利而動，流向美國，美元指數在今(9/19)日來到110.06的高位，這也是10年來美元最強勁的表現，但這讓以美元計價的原油變得更貴，促使需求端不得不思量購油時的邊際成本。
在地緣政治衝突、中國與歐洲各有難處、民眾對未來經濟的悲觀預期與強勢的美元環境下，油價的基本面並不樂觀，而且OPEC成員間對於增、減產的意見也難以統一，讓油價形成下行趨勢。
油價所受到的外生因素，尤其是地緣角力的影響最大，個人不建議在投資組合中配置超過10%與原油相關產業的股票，也不建議用期貨「鎖住」現在的價格，由於價格波動太大、近期風險太多，當你平倉的時候，你會哭出來喔(不會是喜極而泣)。