一.公司簡介 :
新唐成立於2008年4月，同年7月自華邦電子邏輯IC部門分割成立，公司主要業務為IC設計、晶圓代工，IC設計主要產品包含32位元MCU(64/32/8位元)、影音IC、PC相關IC..等，公司另外擁有一座6吋晶圓製造廠，以提供晶圓代工服務。
2020年9月以75億台幣併購日本松下電器（Panasonic）旗下半導體事業（PSCS），更名為日本新唐科技(NTCJ，Nuvoton Technology Corporation Japan) ，新增了包含影像感測器（CIS）、車用 MCU、電池監控 IC（BMIC）、MOSFET、射頻晶片（RF） 等車用、通訊相關產品線，新唐過往有 50% 以上營收都集中在電腦，但在併入日本 Panasonic 半導體部門後，公司在通訊、車用及自動化工控佔比明顯提升，也使產品組合更加多元，車用加工控占比從原先的28%提升到目前40%左右。
另外，新唐收購 PSCS 後，間接持有2014年PSCS與Tower Semiconductor(高塔半導體，英特爾2022.02收購)合資的子公司TPSCo 49% 股權，並取得49％產能用於支援NTCJ車用、工業、醫療等晶片需求。
二.第三季營運 :
1.3Q22合併營收104億元，QOQ-7%、YOY+0.2%，GM 41.2%、季減0.7個百分點，稅後純益約為9.45億元，QOQ-30.5%；EPS 2.25元。累計前三季營收323.03億元，EPS 8.36元。
2.3Q22 產品組合 Computer 14%、Consumer 23%、Communication 22%、Auto&Ind.41%。其中，四類產品應用 Computer、 Consumer、Communication、Auto&Ind.營收金額分別QoQ -34.9%、 -2.7%、-2.5%、+3.1%，由營收組成變化可觀察到 Computer 相關的營收大幅衰退，其他產品除車用和工業用小幅成長，其他皆為衰退。
3.庫存金額 77.1 億元，QoQ+4.1%，YoY+13.8%。
(資料來源 : 新唐)
三.第四季營運與各產品線發展 :
1.管理層在法說會上表示，由於總體經濟的不確定性，除了不斷優化產品組合、擴大銷售區域外，將持續以保守的方式進行庫存管理。預計PC、消費性電子通路的庫存會持續調整，尚未見到需求回升的跡象，對4Q22營運持保守態度，營收季減幅會大於上季的7%，毛利也因產品組合而下修。
2.法人預估新唐四大產品線Auto&Ind.、Communication、Computer、 Consumer，第四季營收QoQ 分別為-1%、-10%、-35%、-10%，終端需求狀況比預期更差，消費型運算應用續弱，毛利率較第三季下修。
3.四大產品線展望 :
(1)車用、工控產品線 :
a.車用領域上，主要用於儀錶板、擴增實境的抬頭顯示器(AR HUD)的新型人機顯示介面(HMI， Human Machine Interface )系列產品已進行到tape-out(設計定案)階段
b.電池管理IC (BMIC，Battery Management IC ) 除日本、歐洲客戶之外，新增導入中國Tier1 BMS客戶 。
c.自主式移動機器人AMR（Autonomous Mobile Robot）可應用於企業保全及智慧移動。
d.車用人機界面（HMI）、抬頭顯示器（HUD）及飛時測距（ToF）3D感測等車用產品線擴大拿下日本車廠大單，下半年將有望逐季成長，表現將明顯優於其他產品線。
(2)通訊產品線 : 持續開發最新的低導通電阻CSP MOSFET，並已導入2023年新款手機及穿戴式裝置快充使用。
(3)PC ( Computer產品線 ) :
a.消費性、商用NB3Q22 客戶調整庫存 ， 預估4Q22持續調整 。
b.BMC(歸類為computer)晶片下半年新產能開出後，卻被客戶略微下修需求量，四季需求未如預期大幅成長；宣布與微軟合作開發代號為 Hydra 的BMC晶片(AMD Genoa 架構)，具有更強的硬體安全功能，但因產品開發週期，預估要到2024才會有實質貢獻。
(4)消費性產品 : 發布基於 Arm Cortex-M23 內核的 M258 系列 32 位元低功耗 MCU，內建LCD 顯示驅動器、電容式觸控以及USB2.0全速傳輸裝置，可應用於智能家電和HMI。
三.法人評價 :
綜合上述，雖車用、工控可以持穩步至於衰退，而消費型產品仍持續修正至1H23，車用、工控需求難以彌補，唯獨考量新唐併購PSCS後，產品線更趨多元化、有助降低單一比重過高的風險，車用+工控占比持續提升，給予新唐2022/23年EPS 分別為9.96/9.93元。