一.公司簡介 :
光寶科成立於1990年，為國內第一家上市的電子公司。早期業務業多元，因而設立許多子公司，包含旭麗(影像產品代工及鍵盤製造)、致福(手機ODM代工)、源興(生產監視器)等，2002年將旗下四家公司光寶電子、旭麗、源興、致福合併，更名為光寶科技，公司主力產品可分為光電、資通訊產品兩大類，尤其在光耦合器、電源供應器具有領導地位，其光耦合器全球出貨量第一，為第一家獲得車規認證的光耦供應商，同時是國內前三大電源供應器廠，未來有助於搶攻電動車的電池與電源管理市場。
光電產品以LED封裝、模組為主，下游應用廣泛，舉凡電腦(PC)、手機(Smart phone)、伺服器(Server)、物聯網(AIOT)、遊戲機、智慧穿戴、安防、工控、汽車照明、電子看板、交通號誌、路燈與家電產品等，皆可見其 LED 的應用，終端產品及客戶多元且分散。由於 LED照明市場相較競爭，加上PC市場成長趨緩，光寶科因而將PC光耦合器轉往工控、網通等高階領域發展，產品主要競爭者有億光(2393)、宏齊(6168)、佰鴻(3031)。
資通訊產品則以電源供應器、PC周邊為主，尤其目前生產的電源供應器有超過 20% 為高階電源管理系統，在PC市場成長趨緩之下，有利於持續拓展企業雲端運算高階產品。電源供應器競爭者有台達電(2308)、康舒(6282)、群光(2385)。
(資料來源 : 光寶科)
二.營運近況 / 展望 :
1.4Q22營收430.95億元 QOQ -7% 、 YOY -3% ；毛利率19.5%、QOQ持平、YOY+2.2ppts ；淨利33.27億元、QOQ-24% 、YOY -8% ，EPS 1.68元、QOQ-9.7% 、YOY+51.4% 。
2.2022全年營收1734.56億元、YOY+5%；毛利率 19.2%、YOY+0.7ppts ；淨利150.73億元、YOY+16%，EPS 6.19元、YOY+3% 。2020年以來啟動數位轉型，策略性提升高成長與高價值核心業務的比重 (光電部門含汽車電子、雲端及物聯網部門)，三年來整體營收從 2020 年 1571 億元成長到 2022 年 1735 億元，毛利率從 17.4% 提升至 19.2%，EPS 從 4.31 上升至 6.19，三年CAGR +20%。
(資料來源 : 光寶科)
3.光電部門核心應用：1) 光電半導體、光耦合器：三年CAGR 12%，主要來自公控及綠能應用 ；2) 汽車電子：CAGR 22%，主要來自電動車的充電樁、高階LED車用照明、ADAS車用影像模組。
4.雲端及務聯網部門核心應用：1) 物聯網：CAGR 7%，主要來自5G小基站、網通設備、IOT應用；2) 雲端運算電源：CAGR 32%，主要來自新世代系統性產品，對電源的高瓦數、高效率、高密度的產業規格有所提升，同時在綠能需求推動下，雲端運算電源快速成長。
5.展望2023，公司表示，1Q23年減幅度可能達兩位數，1~2Q23營收年減是必然，待供應鏈庫存持續消耗後，2H23 需求才可能會回升。2023年預估光電占比營收 22%，雲端及物聯網 33~35%，資訊及智慧周邊產品 43~45%。
6.Capex部分，23全年水準資本支出預估在 50~60 億元之間，跟往年差不多，除了美國達拉斯之外，今年也會在越南啟動二期計畫；達拉斯主要負責雲端、車用、車充，越南主要負責資通訊及網通產品，目前雲端產品主要分布於中國及台灣，因應地緣政治問題，客戶希望能夠分散生產基地。
7.營運模式積極朝向433模式：資訊消費4成、雲端物聯網3成、光電車用3成 ( 雲端和光電毛利相對傳統產業較好，整體未來比重一定會達到六成)；針對現階段雲端部分的毛利較低，公司表示，主因是因為產品組合，未來IOT布局開始往高階市場走，公司逐漸放棄低階及低毛利的產品，預期會有5%以上差異。
(資料來源 : 光寶科)