買權賣權平價公式(Put-Call Parity)是指選擇權的買權與賣權在價平處，正常理因來說應該為相等，不然便會出現套利的部分，而最後也會因為套利，最終回歸平價的理論，而學者便發明了以下理論。
買權(Call)：C = Max(S – K)
一個履約價為K的買權，定義為在到期時，買方有 “用K價位買進股票(市價S)的權力”。如果到期時股票價位S比履約價K來的低 (S < K)，此時為負數，那就不會執行此權力，因為直接買股票還比較便宜。換句話說，這時買權的價值為0。如果到期時股票價位S比履約價K來的高 (S > K)，那便會執行此買權所賦予的權利，用Ｋ價位買進目前S價位的股票，故能賺到S – K。換句話說，這時的買權價值為S – K。所以由上可知，買權在到期時的價值為 C = Max(S – K)。
賣權(Put)：P = Max(K – S)
一個履約價為K的賣權，定義為在到期時，買方有 “用K價位賣出股票(市價S)的權力”。如果到期時股票價位S比履約價K來的低 (S < K)，那買方便會執行賣權所賦予的權力，用Ｋ的價位賣出目前市價為S的股票，所以能賺到 K – S。換句話說，這時的賣權價值為K - S。如果到期時股票價位S履約價K來的高 (K < S)， 那買方便不會執行賣權所賦予的權力，因為直接賣股票還可以賣到比較高的價位。在此情況賣權的價值為0。所以由上可知，賣權在到期時的價值為 P = Max(K – S)。
買權賣權平價公式(Put-Call Parity)：S + P – C = K 相對的: S + P = K + C
S(目前股票價格)+P(目前賣權價格)=目前買權價格+K(履約價)(1+無風險利率)
由以上討論得知，不管大盤在結算時怎麼變動 (高於履約價K或低於履約價K)，S + P – C最後的價值都是K。也就是S + P – C = K為一個恆等式，這就是買權賣權平價公式的推導證明，所以在投資選擇權時，可以觀察此一現象，對於投資績效方面也能夠有所助益喔。