一.公司簡介 :
億光電子成立於民國72年5月28日，總部位於新北市樹林區，為台廠 LED 有機發光二極體的封裝龍頭，專注於各類型發光二極體元件及光感測元件相關應用之封裝。近年來，中國政府大力扶持晶片及 LED 相關產業導致市場供需失衡，因應市場變化， 億光逐漸減少照明市場布局，將重心轉往進入門檻較高不可見光產品和車用產品為主、市場關注的 Mini LED 產品也將陸續出貨。2021 年資本支出 9 億元，2022 年資本支出 6.7 億元，2023 年僅慎保守預估資本支出 5.7 億元。
(資料來源 : 億光)
二.營運近況 / 展望 :
1.受到大陸封城、烏俄戰爭、產業調整庫存等因素，1~3Q22 營收 154 億元 ( YOY-20% )，營收比重 : 不可見光 (光耦合器、遙控訊號接收模組、光感測應用) 35%、 照明 ( LED元件、WOFI ) 7%、背光 ( TV、MNT、NB、車用 ) 20%、消費性電子與手機 32%、其他 6%。
2.4Q22 受到消費性動能持續疲弱、加上公司宣布清算德國子公司 WOFI 、以及可能無匯兌貢獻影響，預期 4Q22 營收季減高個位數、毛利率將低於前三季；1Q23 則受農曆年假期影響，工作天數少、且中國解封後疫情有擴大的趨勢，預期 1Q23 營收 QOQ 仍呈現小幅下滑，公司期望 2Q23 營收可回升至 4Q22 水準。
3.展望2023年，預計不可見光產品 ( 中高階光偶帶動 ) 有雙位數成長動能、照明產品價格壓持續小幅衰退、背光產品中 NB、PC 預期需求顯注下降，仰賴車用 MiniLED 成長彌補、消費性電子預期修正至 1H23 ，2H23 小幅成長。整體而言，2023年整體營運成長幅度預計為持平~個位數，持續進行成本管控及優化產品組合。
(1)不可見光 : 億光不可見光佔營收比重 35%，其中光耦合器佔 50%以上；光耦產品區分為基礎光耦及中高階光耦，大宗應用在電源供應器相關，客戶涵蓋主要的電源供應器大廠，如家電 (變頻家電使用顆數較定頻家電倍增)、智慧電表、充電樁、穿戴、 工控、5G 基地台、太陽能及工程等。全球主要供應商有博通、東芝、光寶科 ( 2301 ) 及億光，四家廠商市佔率達 75%；2021 年光耦合器供不應求，2022 年隨著產能到位、IT 相關需求下滑、Overbooking 等因素，整體不可見光營收呈現衰退，其中基礎型光耦合器 overbooking 較嚴重，調整也較多，相對帶動億光中高階光耦的比重由過往不到 30% 提升至 40%~50% 的水準，隨著太陽能、工程等需求佳，公司預期2023年此塊業務仍有雙位數成長動能。
(2)背光(模組)產品 : 背光產品以 TV / NB / Monitor 佔比高， 終端目前客戶認為需求需待 2H23 回溫，仰賴車用產品成長彌補消性產品動能不足，預估 2023 年持平至小幅成長格局。車用客戶車載背光顯示器佈局五年，2022 年貢獻約 2%，2023年可望達 4-5%。
(資料來源 : 億光)
(3)照明產品 : 公司持續減少照明市場的佈局；除此之外， 宣布清算德國子公司WOFI，WOFI 負責照明產品、 燈飾與配件的銷售，4Q22 進行清算動作，預期本業毛利率及業外投資損益均會受到影響。
(4)AR / VR :產品需要用到許多 IR (紅外線，Infrared )，因此公司產品具有競爭性；目前主要客戶市佔大於 5 成，儘管短期展望不明朗，但仍樂觀其成未來 VR 市場發展。
4.億光庫存管控佳，但上游庫存高，下游 EMS 廠則看到庫存水位有下降跡象，整體1Q~2Q23可望回至較健康水準，
三.法人評價 :
公司發展策略著重於利基型產品 ( 如 Mini LED、 不可見光 、 車用產品 )， 有助於避開中國低價競爭並提升營運體質，但受到終端需求走弱影響，4Q22~1H23 營運動能續降，且無匯兌利益挹注；法人預期億光 2023 年整體營運僅個位數成長，EPS 2.98元。