資本運用報酬率Return on Capital Employed，簡稱ROCE，和ROA及ROIC同樣都是用來衡量公司投入資本後所獲得的報酬能力，公式如下：
ROCE資本運用報酬率=稅前息前利潤(EBIT)÷已動用資本(Capital Employed)*100%
稅前息前利潤(EBIT)=營業收入-營業成本-營業費用+營業外收入支出
已動用資本=總資產-流動負債
EBIT在前篇介紹ROIC時已有出現，是用來觀察公司核心業務指標，至於分母的已動用資本，代表的就會是扣除短期可能須動用的資金後，公司可運用的資本。
ROIC=[EBIT×(1-稅率)]÷(流動資產-流動負債+不動產與廠房設備淨額+無形資產及商譽)
ROIC和ROCE之間的不同在於ROIC考慮到了賦稅的影響，ROCE則無，至於分母部分，ROIC只針對公司投入主業的實際資本，ROCE則是除了流動資產以外全部都計算到了，例如公司若有業外投資，ROIC就不會考慮到，因此ROCE有著可以衡量公司清算價值的額外功能。
下面我們提供一個範例：
假設A公司的EBIT為500萬，總資產為100萬，流動負債為20萬，B公司的EBIT為1000萬，總資產為300萬，流動負債為80萬，那麼：
A公司的ROCE=500/(100-20)*100%=6.25%
B公司的ROCE=1000/(300-80)*100%=4.55%
可以看出B公司即便EBIT是A公司的兩倍，但計算ROCE後才發現，A公司每1元資本可產生0.0625元的稅前息前利潤，B公司則是只能產生0.0455元的稅前息前利潤，B公司的表現是優於A公司的。