結論 :
1.我們對美股的看法，目前邏輯不變、不論從十年期美債殖利率、美元指數、CME利率預測都看的出來，市場不太理會FED的鷹派發言；我們在FOMC前表示，即使Powell鷹派發言、市場的預期仍然會因為經濟可能陷入衰退、使得FED被迫降息救世，所以即使美股會反映、反映空間也有限，或者這麼說，我們傾向美股”不大跌 ”。
2.那既然認為美股反應邏輯不變、該停損或保守看待嗎?我們認為還是要照技術面操作、執行停損停利、就算不這麼做、也建議投資人要降低部位，因為如果歐、美、包括台股把將近一個月的區間給跌破，那可能會修正一段時間。(歐股已經跌破、美股岌岌可危、台股看今日走勢)。
3.在全球央行升息到末端、終端利率大致定錨後，經濟的壞消息不再是股市的好消息、經濟的壞消息就是壞消息。
內文 :
繼FED升息兩碼，將利率拉升至4.25~5%之後，ECB與BOE昨日相繼放緩升息步調，升息兩碼，分別將利率水準升至2.5%與3.5%，但即使美歐英、三大央行均放緩升息，但也不約而同都釋放鷹派信號，給市場的鴿派轉向希望潑冷水，加劇投資者對央行行動引發衰退的擔憂。
(資料來源 :Bloomberg)
FED調高2023利率中值，從4.6上升至5.1%、也略高於市場預期，同時，並表明不確定3M23是否會再次調高升息終點預測、且宣告2023年不會降息。
ECB週四 ( 16 ) 日會後聲明稱，為確保讓通膨及時回落到目標，仍必須“穩步大幅”升息。ECB行長拉加德還稱，通膨仍有上行風險，需要為降低通膨進一步升息， “任何認為（歐央）轉向的人都錯了，我們沒有轉向、沒有動搖。”、“相比FED，我們覆蓋面更大，有更長的道路要走、”ECB升息幅度將不得不超過投資者的預期、未來還需不止一次升息50個基點”；貨幣市場交易員對這一鷹派信息的反應是提高升息押注，預計ECB到 7M23將把存款利率上調至3.15%，而決議前為2.9%左右。
BOE同日暗示，即便衰退將至，也要為壓低通膨繼續升息，稱需要時將“有力的”行動。
ECB偏鷹的發言、加上預期3M23開始縮表 ( 初步規劃150 億歐元 )，造成歐債殖利率暴漲，平均4~7%不等，短期德國國債殖利率升至2008年以來的最高水平 ( 義-德十年期公債利差又回到市場注目焦點 )、歐股跳水、跌破一個月來的整理區間、同樣拖累美股下跌；技術面來看，你要說勉強守在區間也是可以、但看起來快要送急診了。
義-德10年期公債利差(資料來源 :M平方)
唯獨我們看到，十年期美債殖利率、以及CME利率預測幾乎沒有甚麼太大反應，十年期美債殖利率甚至小跌、CME利率終點 ( 5M23 ) 依舊是4.75~5%為主，這也是我們看得納悶、又好氣又好笑的地方，你自己FED放鷹、然後債市、跟昨日美股都不太搭理了，阿今天跟人家ECB喊燒 ( 下跌 )!?
(資料來源 :CME)
另外，我們看到昨日公布的美國11月零售銷售數據也不佳，較前月下滑0.6%，不如市場預期的 -0.1%、與前期的+1.3%；剔除汽油和汽車後的零售銷售則下滑0.2%；我們再對比兩個數據 : 1)美國家庭儲蓄率、2) 美國消費者信用貸款；美國家庭10月的儲蓄率降至2.3%、這數字是已經比2008年金融海嘯時期來的低，顯現大部分的收入都支應生活費、日常開銷了，美國民眾存不了錢、疫情期間政府發放的的紓困金被通膨快速侵蝕，那錢花到哪去了 ? 根據主要消費者信用評級機構 TransUnion的預測，2023年美國消費者的個人貸款和信用卡債餘額將創下 2010 年以來的最高比率、貸款拖欠率可能會從今年底的 2.1% 、上升到 2023 年底的 2.6%。
所以我們這邊可以做個簡單的結論，美國的通膨、升息 (卡債利率飆升、股市下跌、家庭資產縮水 ) 讓消費者的消費力變弱 ( 零售銷售下滑 )、民眾存不了錢 ( 儲蓄率低 ) ，把錢都拿去繳卡債了 (信貸消費、卡債暴增 )。
(資料來源 :Bloomberg)
我們想表達的是，的確，目前FED、ECB、BOE仍持續在升息，且終端利率仍有一絲絲的不確定性，但當各央行都大致將2023年升息終點做好定錨後，我們認為，經濟的壞消息已經不會是股市的好消息了 ( 終點都訂出來了、經濟壞消息不會讓市場認為央行會放緩升息 )，經濟的壞消息就是壞消息、代表在經歷這一年以來的暴力式升息，經濟開始受到壓抑、可能有衰退的危機。